Moncler, il fondo Eurazeo fa cassa: vende il 4,8% per 445 milioni. Titolo ko

Brusco calo di Moncler in Borsa dopo l'uscita di Eurazeo dal capitale a 36,5 euro per azione. A fine giornata, il titolo segna un ribasso dell'1,75% a 36,40 euro. La francese Eurazeo ha annunciato in una nota di aver ceduto tutta la sua partecipazione in Moncler, "dopo aver accompagnato la societa' nel suo sviluppo per 8 anni". Nel dettaglio, Eurazeo ha venduto circa 12,3 milioni di titoli, ossia il 4,8% del capitale, a 36,5 euro per azione per un totale di 445 milioni di euro, in un collocamento accelerato presso investitori istituzionali.

Eurazeo non detiene piu' alcun diritto di voto in Moncler. Per gli analisti di Equita la notizia 'e' positiva in quanto viene meno un overhang per il titolo, peraltro con sconto marginale (l'1,5% circa) rispetto ai prezzi di mercato. Ricordiamo - sottolineano - che in futuro un ulteriore potenziale overhang potrebbe derivare dalla quota di Temasek, il fondo sovrano di Singapore, che da luglio 2016 detiene il 22% della Ruffini Partecipazioni (che a sua volta controlla il 26% di Moncler), ovvero indirettamente il 5,7% di Moncler, con lock-up a tre anni che quindi scadrà a luglio 2019".

Tuttavia, prosegue Equita, "abbiamo la percezione che l'orizzonte temporale dell'investimento di Temasek sia di medio termine, e non vediamo un rischio nel breve". Moncler tratta a 23 volte il rapporto prezzo/utili 2020 contro il 22,5 dei competitor, "ma merita valutazioni piu' generose grazie a crescite di utile per azione superiori, drivers di crescita specifici, forte momentum del marchio". Equita ha un giudizio buy sul titolo con target price a 43 euro.