Evergrande,crolla il patrimonio di Xu. Ora si fanno soldi con acqua ed energia

La crisi del settore immobiliare cinese affossa i patrimoni dei ricchissimi paperoni cinesi del settore. Lo si era intuito da quanto accaduto nelle scorse settimane ma ora arriva la (pesantissima) conferma dalla annuale ricerca condotta dalla società di investimenti Rupert Hoogewerf, che nella sua attesissima classifica Hurun China Rich monitora i più cittadini più abbienti del Dragone. Ebbene, il tonfo che fa certamente più rumore è quello di Xu Jiayin, fondatore e boss di Evergrande, il colosso a rischio default che lotta per la sopravvivenza da qualche tempo.

Solo nel 2017 Xu Jiayin era l'uomo più ricco di Cina. E ancora nel 2020, nonostante la situazione di Evergrande già non fosse più così florida, era ancora al quinto posto. Non lontano dai re del digitale. Oggi, invece è precipitato addirittura al settantesimo posto. Nell’ultimo anno il suo patrimonio si è ridotto del 70%, con una perdita clamorosa che l'ha portato sotto i dieci miliardi di dollari. D'altronde sono oltre 300 i miliardi di dollari di debito della società, travolta da anni di investimenti a debito con elevati rischi finanziari e la stretta del governo cinese sull'esposizione debitoria nel mercato immobiliare.

Proprio lui, che era diventato il simbolo della Cina in grande crescita ne è ora diventato quello della Cina in ritirata, quantomeno sotto il profilo dell'imprenditoria privata. Nel 1996, quando Xu fonda Evergrande, incrocia due tendenze fondamentali della recente storia cinese: urbanizzazione ed estensione della classe media. Il settore immobiliare esplode, ma lo fa con un modello parecchio esposto a rischi finanziari. Evergrande arriva a costruire 600 mila appartamenti all’anno. Con la quotazione del 2009 a Hong Kong raccoglie nove miliardi di dollari. Xu diventa prima l’uomo più ricco di Cina e poi l’uomo più ricco d’Asia. E non fa nulla per nasconderlo. Investe nel calcio e si laurea più volte campione nazionale e continentale col Guangzhou Evergrande di Marcello Lippi e Fabio Cannavaro. Si compra un jet privato e un mega yacht da 60 milioni.

Se fino a qualche tempo fa tutto questo rendeva Xu un simbolo della crescita cinese, ora lo rende un perfetto bersaglio nei nuovi tempi dello sviluppo "controllato" e della "prosperità comune". Già dal 2017 le autorità cinesi hanno a più riprese avvertito Evergrande della necessità di rivedere il debito. La maggioranza degli analisti ritiene improbabile un salvataggio diretto da parte del governo, che sembra orientato a chiedere una ristrutturazione del debito e a operare una redistribuzione degli asset della società. Dopo il mancato pagamento di una cedola a fine settembre, le autorità hanno anche chiesto a Xu di attingere al suo patrimonio personale per coprire l’enorme debito della società, segno ancora più tangibile della riluttanza a un salvataggio di governo. Non è chiaro se la fortuna di Hui sia abbastanza grande e liquida per correre in soccorso di Evergrande, essendo ora stimata da Bloomberg in 7,8 miliardi di dollari dai 42 miliardi del 2017, anno del picco assoluto.

Gran parte della ricchezza nota di Hui deriva dalla sua quota di controllo in Evergrande e dai dividendi in contanti che ha ricevuto dall'azienda dalla sua quotazione del 2009 a Hong Kong. Hui ha intascato circa 8 miliardi di dollari negli ultimi dieci anni grazie ai generosi pagamenti di Evergrande, secondo i calcoli di Bloomberg. Non si sa come Hui abbia reinvestito quei dividendi. Qualche giorno fa è stato evitato il default su una cedola di bond da 83,5 milioni di dollari ripagata entro i 30 giorni di tolleranza dopo la scadenza del 23 settembre. Ma non è ovviamente finita qui. Il prossimo test sarà il pagamento di una cedola in dollari il 29 ottobre, quando finirà il periodo di grazia di 30 giorni. Un pesante muro di debito in scadenza attende nel 2022, con circa 7,4 miliardi di dollari di obbligazioni onshore e offshore in scadenza. 

Xu non è il solo ad aver accusato l’offensiva normativa di Xi e l'accumulazione di debiti monstre: dopo la cancellazione dell’offerta pubblica iniziale di 37 miliardi di dollari da parte di Ant Group e la multa di quasi tre miliardi a Alibaba, entrambe di proprietà di Jack Ma, il miliardario rinnovatosi filantropo è sceso quest’anno al quinto posto dei paperoni cinesi dalla medaglia d’oro del 2020. Metà dei volti cinesi nella lista sono nuovi rispetto a cinque anni fa, ha aggiunto, a dimostrazione di un “settore privato cinese molto dinamico”. Anche il fondatore di Tencent, Pony Ma, ha visto la sua fortuna scendere del 19 per cento a 49,2 miliardi di dollari, collocandosi al quarto posto, a causa di un giro di vite sui videogiochi destinati ai bambini. Per tornare all'immobiliare, Wang Wenxue dello sviluppatore China Fortune Land ha visto il suo patrimonio netto scendere dell'88 per cento negli ultimi 12 mesi fino a 930 milioni di dollari. Evergrande, d'altronde, sarebbe solo la punta dell'iceberg come chiarito anche da S&P, secondo cui un terzo delle compagnie immobiliari cinesi sarebbero a rischio.

Ad aggiudicarsi il primo posto è Zhong Shanshan, magnate dell’acqua in bottiglia Nongfu Spring, con un patrimonio personale di 60,6 miliardi di dollari, dal terzo posto del 2020. Il valore di mercato di Nongfu Spring e Beijing Wantai Biological, le sue due società quotate, è cresciuto rispettivamente del 10 per cento e del 40 per cento negli ultimi 12 mesi, secondo l'istituto di ricerca Hurun. In crescita anche le imprese operanti nei nuovi tipi di produzione energetica. Zeng Yuqun, il fondatore del più grande produttore cinese di batterie CATL, ha triplicato la sua ricchezza a 47,4 miliardi di dollari, catapultandosi al terzo posto. Otto dei 10 maggiori scalatori della lista sono collegati all'industria delle nuove energie, compresi i produttori di veicoli elettrici (EV) Wei Jianjun e Han Xuejuan della Great Wall Motor, e Wang Chuanfu della BYD. Per diventare ricchi in Cina la strada è diversa rispetto al passato.