Amplifon siglato l’accordo per acquisire GN Hearing: nasce un leader mondiale verticalmente integrato nell’audiologia
Amplifon ha firmato un accordo definitivo con GN Store Nord A/S per l’acquisizione dell’intero business Hearing . L’operazione prevede una combinazione di pagamento in contanti e assegnazione di azioni Amplifon. L’acquisizione attribuisce a GN Hearing un valore di circa 2,3 miliardi di euro su base cash and debt-free. Al momento del closing, GN riceverà 1,69 miliardi di euro in contanti e 56 milioni di azioni Amplifon. L’operazione è stata approvata dai Consigli di Amministrazione delle due società e il completamento è previsto entro la fine del 2026, subordinatamente al verificarsi delle consuete condizioni sospensive, tra cui il completamento del carve-out di GN Hearing dal Gruppo GN e l’ottenimento delle autorizzazioni regolatorie necessarie.
L’integrazione tra Amplifon e GN Hearing darà origine a un gruppo globale verticalmente integrato nel settore dell’audiologia, combinando la leadership tecnologica e l’innovazione di prodotto sviluppata da GN Hearing con la consolidata competenza di Amplifon nei servizi audiologici e nella cura del paziente. L’obiettivo è offrire un portafoglio di soluzioni più ampio e avanzato a clienti, audioprotesisti e pazienti in tutto il mondo.
Il nuovo gruppo potrà contare su ricavi aggregati di circa 3,3 miliardi di euro e su una presenza in oltre 100 Paesi, configurandosi come una piattaforma globale in grado di accelerare l’innovazione nel settore e ampliare l’accesso alle cure uditive. L’operazione è destinata inoltre a generare un’importante creazione di valore grazie a sinergie operative significative, principalmente legate all’internalizzazione dei volumi di apparecchi acustici. Sono state individuate sinergie nette a livello di EBITDA comprese tra 60 e 80 milioni di euro a regime entro il 2029, con ulteriore potenziale di miglioramento derivante da ulteriori sinergie ancora non quantificate. L’operazione è inoltre prevista come accretiva in termini di crescita dei ricavi, redditività e utili.
“Oggi realizziamo un sogno che rafforza la nostra ambizione: integrare tecnologia e innovazione con la nostra profonda conoscenza dei pazienti, a beneficio di tutti i professionisti nella cura dell’udito e delle persone che questi assistono con empatia e dedizione. Questo traguardo ci consente di perseguire con ancora maggiore efficacia la missione con cui la mia famiglia ha fondato Amplifon oltre 75 anni fa e ne ha guidato la crescita nel tempo: offrire cure di eccellenza a un numero sempre più ampio di persone, aiutandole a riscoprire tutte le emozioni dei suoni e a vivere pienamente la propria vita”, ha dichiarato An Carol Holland, presidente di Amplifon.
“È un momento di svolta per Amplifon. Oggi annunciamo l’acquisizione più trasformativa dei nostri oltre 75 anni di storia con l’obiettivo di cambiare radicalmente il futuro del settore dell’hearing care a livello globale, creando significativo valore di lungo periodo per tutti i nostri stakeholder. Daremo vita a un leader globale verticalmente integrato nell’audiologia, con ricavi aggregati di circa 3,3 miliardi di euro, una presenza in più di 100 paesi, eccellenti capacità industriali e una rete commerciale senza eguali. In un momento di significative innovazioni tecnologiche, questa combinazione ci garantisce un posizionamento ideale per stabilire nuovi e più elevati standard nel settore dell’audiologia e ci permette di cogliere più efficacemente i trend secolari di crescita. Unendo due organizzazioni altamente complementari, genereremo valore significativo per gli azionisti anche attraverso importanti sinergie, creeremo nuove opportunità per i nostri dipendenti e offriremo soluzioni più avanzate a clienti, audioprotesisti e pazienti in tutto il mondo. Siamo pronti a lavorare insieme all’eccezionale squadra di GN Hearing per migliorare la salute uditiva di milioni di persone a livello globale”, ha dichiarato Enrico Vita, CEO di Amplifon.
“Oggi stiamo cogliendo l’opportunità di creare un leader globale nella cura dell’udito insieme ad Amplifon. Insieme, siamo ben posizionati per diventare leader del settore, dando ulteriore impulso all’innovazione e apportando benefici a tutta l’industria. Per GN, questa operazione rappresenta anche l’occasione per rafforzare la nostra posizione nei mercati — ampi e attrattivi — degli accessori tecnologici periferici in ambito audio e video. Disponiamo di marchi, talenti e competenze unici, insieme a tante opportunità. Si tratta di un momento estremamente stimolante per i clienti, gli investitori e i dipendenti di GN, sia nel settore Hearing che nel resto del Gruppo“, ha sottolineato Peter Karlströmer, CEO del gruppo GN.
Un’operazione strategica per il settore dell’hearing care
L’accordo rappresenta un passaggio strategico che rafforza la collaborazione già esistente tra Amplifon e GN Hearing. Le due società condividono una visione comune orientata al miglioramento della salute uditiva a livello globale, basata sull’innovazione, sull’eccellenza operativa e su una forte presenza internazionale. La combinazione delle rispettive competenze tecnologiche e cliniche consentirà di accelerare lo sviluppo di nuovi prodotti e di intensificare gli investimenti in ricerca e sviluppo, con l’obiettivo di migliorare ulteriormente l’esperienza dei pazienti e consolidare il posizionamento competitivo del gruppo nel lungo periodo.
Amplifon ha inoltre confermato l’intenzione di preservare l’identità e il patrimonio di competenze di GN Hearing, valorizzandone il marchio, la cultura aziendale e i punti di forza come elementi fondamentali per il successo della nuova organizzazione. Il nuovo gruppo potrà contare su oltre 20.000 dipendenti, più di 700 professionisti dedicati alla ricerca e sviluppo e oltre 2.800 brevetti, con attività distribuite in più di 100 Paesi. Questo posizionamento permetterà di cogliere pienamente i trend strutturali di crescita del settore dell’audiologia.
GN Hearing
GN Hearing, con sede a Ballerup in Danimarca, rappresenta la divisione del Gruppo GN dedicata alla cura dell’udito. L’azienda sviluppa, produce e distribuisce a livello globale soluzioni acustiche avanzate e servizi audiologici, principalmente nel mercato B2B. Opera attraverso una strategia multi-brand che comprende marchi come ReSound, Beltone, Interton, Danavox, Jabra e Danalogic, rivolti a differenti segmenti e canali di mercato.
La società si distingue per la propria leadership tecnologica e per una forte attività di ricerca e sviluppo. In qualità di produttore globale indipendente con processi produttivi completamente integrati, GN Hearing combina competenze ingegneristiche avanzate con una presenza industriale articolata su più stabilimenti in Danimarca, Cina, Malesia e Stati Uniti. Questo modello consente un ritmo di innovazione e di lancio di nuovi prodotti superiore alla media del settore.
Nel 2025 GN Hearing ha registrato ricavi pari a 7,2 miliardi di corone danesi, equivalenti a circa 1 miliardo di euro, e un EBITDA carve-out adjusted pro-forma di circa 220 milioni di euro, con un margine sui ricavi di circa il 23%. La distribuzione geografica dei ricavi è composta per il 49% dalle Americhe, per il 28% dall’Europa e per il 23% dal resto del mondo. Negli ultimi tre anni la società ha registrato una crescita organica media annua del 9%, superando costantemente le performance del mercato di riferimento.
Struttura finanziaria dell’operazione
Il corrispettivo dell’acquisizione prevede una combinazione di contanti e azioni. In particolare, 1,69 miliardi di euro saranno versati in contanti, mentre a GN verranno assegnate 56 milioni di azioni Amplifon, rendendo GN il secondo maggiore azionista della società con una quota di circa il 16%. La componente in contanti sarà finanziata tramite un prestito ponte (bridge loan) che verrà successivamente rifinanziato attraverso un mix di debito ed equity e/o strumenti equity-linked. È inoltre previsto un aumento di capitale fino a un massimo di 0,75 miliardi di euro. Il socio di riferimento Ampliter e l’azionista Tamburi Investment Partners hanno confermato il proprio sostegno finanziario all’operazione e la disponibilità a partecipare al futuro aumento di capitale. Al closing la leva finanziaria pro-forma del gruppo, calcolata come rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA adjusted, sarà pari a circa 3,0x, valore destinato a ridursi grazie alla forte generazione di cassa prevista nei due o tre anni successivi all’operazione.