Fed, nessuna sorpresa: tassi fermi al 3,75-4%. Ma due voti chiedevano un nuovo rialzo

Fed, nessuna sorpresa

La Federal Reserve si ferma, ma non arretra. Il Federal Open Market Committee ha lasciato i tassi di interesse tra il 3,75% e il 4%, come ampiamente atteso dai mercati. È una pausa dopo la stretta di settembre, quando la banca centrale americana aveva alzato il costo del denaro di 25 punti base per la prima volta dal luglio 2023.

La decisione non è stata unanime. Il comitato si è espresso con dieci voti a favore e due contrari: la governatrice Lisa Cook e la presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack avrebbero preferito un ulteriore rialzo di un quarto di punto, segno che all’interno dell’istituto la linea più restrittiva pesa sempre di più.

Nel comunicato la Fed ribadisce l’impegno a riportare l’inflazione verso l’obiettivo del 2%, senza però indicare se a dicembre arriverà un nuovo intervento. Una scelta coerente con l’approccio del presidente Kevin Warsh, che in conferenza stampa ha confermato di non credere nella forward guidance, salvo circostanze eccezionali. Sul quadro economico, però, il giudizio è netto: l’inflazione resta troppo alta, mentre le condizioni del credito per alcune imprese e famiglie hanno cominciato a irrigidirsi, come la banca centrale si aspettava.

A sei giorni dalle elezioni di metà mandato, Warsh ha respinto ogni lettura politica, assicurando che il voto del 3 novembre non ha avuto alcun peso sulla scelta. Il presidente ha inoltre annunciato una revisione del calendario del FOMC: le modifiche partiranno da fine 2027 e nel 2028 si arriverà a sei riunioni di politica monetaria e due dedicate ai grandi temi economici.

La reazione dei mercati è stata composta, con il rendimento del Treasury a due anni stabile intorno al 4,76%. Gli analisti restano però orientati verso una nuova stretta: secondo ING, a dicembre la Fed potrebbe portare i Fed Funds al 4-4,25%. Domani l’attenzione si sposterà su Francoforte, dove anche la Bce dovrebbe lasciare i tassi invariati.