Rai Way–Ei Towers, dopo dieci anni slitta ancora l’accordo
L’accordo per l’aggregazione di Rai Way e Ei Towers, una trattativa che va avanti da una decina di anni, viene nuovamente rimandata. I termini del Mou, memorandum of understanding viene spostato dai primi di aprile al 15 di giugno, al fine dicono le parti, di completare le attività previste e proseguire il confronto tra le parti.
Dovrebbe essere l’ultima proroga e sarebbe utilizzata per discutere valutazione e concambi. Secondo gli analisti di Equita la notizia è positiva in quanto indica che Rai avrebbe superato le principali criticità legate al deconsolidamento di Rai Way e consente di proseguire con la fase negoziale in vista di dell’aggregazione con Ei Towers.
Equita stima il pagamento di un dividendo agli azionisti Rai Way seguito da un’aggregazione carta contro carta che valorizzi Rai Way ed Ei tower con gli stessi multipli. Gli azionisti in campo sono la Rai (65%), e dunque il governo italiano per Rai Way e F2i (60%) e Mfe (la ex Mediaset che detiene il 40%) per Ei Towers. La società delle torri televisive di Mediaset è stata delistata dalla Borsa nel 2018 con l’Opa di F2i ma già da prima di quella data si parlava di creare un’unica società con Rai Way.
L’ad Rai Giampaolo Rossi aveva indicato che il dossier sarebbe stato discusso nelle riunioni del consiglio di amministrazione, aprendo dunque alla possibilità di superare lo stallo degli ultimi mesi. Ora la tortuosa trattativa, ostacolata dalla resistenza di Rai a cedere il suo asset, dovrebbe essere superata. Il tema del consolidamento nel settore delle torri di trasmissione tv resta centrale nelle valutazioni degli analisti e dunque la fusione tra le due società è certamente importante dato che il potenziale di rivalutazione è legato sopratutto a questa opportunità. Sul piano operativo, Rai Way ha chiuso il 2025 con ricavi pari a 282,8 milioni di euro, in crescita del 2,4%, e un utile netto di 88,6 milioni, in calo dell’1,4%.
La società sta accelerando sul fronte della sostenibilità avviando la realizzazione di otto impianti fotovoltaici per una potenza complessiva di 38,6 Megawatt, con un investimento superiore a 30 milioni di euro. Il progetto rientra nel piano industriale 2024-2027 e mira a valorizzare siti non più utilizzati per le infrastrutture tradizionali, trasformandoli in asset energetici. Sta inoltre realizzando anche realizzando un Datacenter a Pomezia. Ei Towers ha circa di 2.300 siti per la trasmissione del segnale tv, Rai Way circa lo stesso numero ma dispone anche di 6mila chilometri di rete in fibra ottica.