A2A, investimenti oltre 1,1 miliardi nei primi nove mesi del 2026: +9% per la transizione energetica

A2A accelera sugli investimenti per la transizione energetica, superando quota 1,1 miliardi di euro nei primi nove mesi del 2026. Il gruppo ha chiuso il periodo gennaio-settembre con investimenti pari a 1.131 milioni di euro, in crescita del 9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Circa il 70% delle risorse è stato destinato a progetti di sviluppo, con particolare attenzione al potenziamento delle reti elettriche, alla realizzazione di impianti da fonti rinnovabili e all’economia circolare.

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I risultati, approvati il 10 novembre dal Consiglio di amministrazione presieduto da Roberto Tasca, evidenziano anche una significativa crescita dei ricavi adjusted, saliti a 13,72 miliardi di euro, con un incremento del 35% rispetto ai primi nove mesi del 2025. L’aumento è riconducibile principalmente ai maggiori volumi di energia elettrica venduti sui mercati retail e all’ingrosso.

Il margine operativo lordo adjusted si è attestato a 1,673 miliardi di euro, in flessione del 3% rispetto all’anno precedente, mentre l’utile netto adjusted è stato pari a 473 milioni di euro, in diminuzione del 14%. Sui risultati hanno inciso soprattutto l’aumento dei canoni idroelettrici, gli effetti della siccità estiva sulla produzione di energia idroelettrica, la volatilità dei prezzi energetici e i maggiori ammortamenti legati agli investimenti.

Mazzoncini: “Investimenti in crescita e un modello industriale solido”

“Nei primi nove mesi dell’anno, il nostro modello industriale si è rivelato ancora una volta un fattore di stabilità: la diversificazione dei business tra transizione energetica ed economia circolare ha consentito di attenuare le ripercussioni sui singoli comparti, di preservare una solida performance e di portare avanti con determinazione un programma di investimenti superiore al miliardo di euro, in aumento del 9% rispetto al corrispondente periodo del 2025”, ha commentato Renato Mazzoncini, amministratore delegato di A2A.

Il gruppo prosegue così il percorso di sviluppo industriale, concentrando le risorse sulle infrastrutture energetiche e ambientali. Dei 1.131 milioni investiti, 371 milioni sono stati destinati alle attività di economia circolare, in aumento del 15%, e 357 milioni alle infrastrutture intelligenti, con interventi dedicati soprattutto alla distribuzione elettrica.

Nel dettaglio, 254 milioni di euro sono stati impiegati per il potenziamento e l’ammodernamento delle reti elettriche, mentre 96 milioni hanno riguardato lo sviluppo e la manutenzione delle reti di teleriscaldamento e gestione del calore. Ulteriori 50 milioni sono stati destinati al ciclo idrico integrato e 15 milioni all’installazione di nuove colonnine per la mobilità elettrica.

Rinnovabili, fotovoltaico in crescita del 30% e vendite di elettricità a +22%

Prosegue anche lo sviluppo delle fonti rinnovabili. Al 30 settembre 2026, A2A dispone di una capacità installata di 2,7 GW, in aumento del 2% rispetto allo stesso periodo del 2025, grazie all’entrata in esercizio di nuovi impianti fotovoltaici ed eolici.

Particolarmente significativa la crescita della produzione fotovoltaica, aumentata del 30%, e di quella eolica, salita del 12%. La produzione complessiva da fonti rinnovabili ha registrato invece una flessione del 5%, principalmente per il calo della produzione idroelettrica dovuto alla siccità.

Sul fronte commerciale, A2A ha venduto 24,7 TWh di energia elettrica, con un incremento del 22% rispetto ai primi nove mesi del 2025, sostenuto soprattutto dalla domanda del segmento business. Di questi, 8,5 TWh riguardano energia verde, in crescita del 3%.

Nell’ambito della strategia di progressiva concentrazione sulle reti elettriche, il gruppo ha inoltre sottoscritto un accordo con Dolomiti Energia per la cessione della partecipazione del 91,6% detenuta in Retragas, società attiva nel trasporto regionale di gas naturale.

Energia a prezzo fisso, dal 2027 nuove offerte per le imprese

Tra gli elementi della strategia di A2A assume un ruolo crescente anche lo sviluppo dei contratti di fornitura energetica di lungo periodo a prezzo fisso, i cosiddetti Power Purchase Agreement (PPA), basati sulla produzione da fonti rinnovabili.

“Continuiamo a mettere a disposizione di cittadini e imprese un’energia accessibile, affidabile e sostenibile”, ha spiegato Mazzoncini, sottolineando come le fonti verdi consentano di programmare i costi di produzione e di ridurre l’esposizione alle oscillazioni dei mercati energetici.

Secondo l’amministratore delegato, il sistema permette di proporre tariffe pari a circa la metà dell’attuale Prezzo Unico Nazionale dell’elettricità, offrendo maggiore prevedibilità ai consumatori.

Dopo le offerte per le grandi aziende e i contratti decennali disponibili dal 2023 per le famiglie, da marzo 2026 A2A ha esteso la possibilità di sottoscrivere PPA anche alle piccole e medie imprese. Dal 2027 il gruppo prevede di ampliare ulteriormente l’offerta alle restanti categorie di clienti con partita IVA, completando una gamma di contratti con durata compresa tra 10 e 20 anni.

A2A conferma gli obiettivi per il 2026

Sul piano finanziario, la posizione finanziaria netta del gruppo si attesta a 6,063 miliardi di euro, rispetto ai 5,474 miliardi registrati alla fine del 2025, in un periodo caratterizzato dalla prosecuzione del programma di investimenti e dalla distribuzione dei dividendi. Il rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA adjusted degli ultimi dodici mesi è pari a 2,8 volte, mentre il costo del debito resta stabile al 2,7%.

La quota di debito sostenibile rappresenta l’82% dell’indebitamento lordo complessivo, a conferma della centralità dei criteri di sostenibilità nella strategia finanziaria del gruppo.

A2A conferma infine le previsioni per l’intero esercizio 2026, con un EBITDA adjusted atteso tra 2,21 e 2,25 miliardi di euro e un utile netto adjusted di gruppo compreso tra 630 e 660 milioni.

Indicazioni che accompagnano la prosecuzione del piano di sviluppo industriale del gruppo, con investimenti concentrati sulle infrastrutture energetiche, sulla decarbonizzazione e sull’economia circolare.