Banco Bpm-Credit Agricole, Sapelli: “Ecco perché la fusione potrebbe essere un bene per i clienti". Parla l'economista

Banco Bpm verso Crédit Agricole, ecco perché la fusione può convenire. L’intervista a Giulio Sapelli, economista

La possibile integrazione tra Banco Bpm e Crédit Agricole riporta al centro il tema del futuro del sistema bancario italiano e del progressivo consolidamento del settore. Da una parte c’è la tradizione delle banche popolari, nate per mantenere un forte legame con i territori e sostenere le economie locali; dall’altra, la necessità di confrontarsi con un mercato sempre più competitivo, nel quale le grandi aggregazioni sembrano ormai inevitabili.

Ma quanto sarebbe davvero conveniente un’operazione di questo tipo? La possibile fusione rischia di indebolire ulteriormente l’autonomia del capitalismo italiano oppure può rappresentare un’opportunità anche per le imprese e i risparmiatori? E soprattutto, ha ancora senso parlare di banche popolari quando il modello cooperativo sembra ormai essersi progressivamente trasformato?

A fare il punto è Giulio Sapelli, economista e storico, che ad Affaritaliani analizza i rapporti di forza nell’operazione tra Banco Bpm e Crédit Agricole, il ruolo delle banche popolari e la vera posta in gioco per l’economia italiana: “Non siamo mai stati autonomi: la ricetta vincente per il futuro è avere pochi grandi gruppi europei e una miriade di piccole banche locali”.

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Quali opportunità e quali rischi presenta questa proposta di fusione? È un’operazione conveniente per Banco Bpm e per i suoi azionisti?

Sulla convenienza dell’operazione possono rispondere soltanto gli azionisti. Molto dipende da cosa pensiamo che debbano fare le banche popolari — dato che Banco Bpm dice di esserlo ancora. A mio avviso le popolari dovrebbero difendere la propria autonomia e restare banche del territorio.

Io ero contrario alla quotazione in borsa delle banche popolari: è stato un gravissimo errore, voluto dagli stessi dirigenti dell’epoca. Chiaramente, se ti quoti in borsa devi accettare le conseguenze del mercato, compreso il rischio di essere assorbito. In questo modo le popolari hanno perso la loro forza cooperativa e il radicamento territoriale — un processo avviato ai tempi della riforma Renzi.

Oggi queste banche sono popolari solo di nome e devono accettare i rischi del mercato. Per un osservatore esterno come me, la tradizione di Crédit Agricole è quella di un gruppo quasi centenario con una spiccata vocazione mutualistica; il cooperativismo bancario francese si è evoluto in modo molto propositivo. In Italia le uniche vere cooperative rimaste sono le piccole Banche di Credito Cooperativo, riunite in Iccrea o nella Cassa Centrale. Le altre sono ormai banche capitalistiche.

A questo punto, l’integrazione in una grande realtà con una forte tradizione come Crédit Agricole potrebbe essere un bene per la clientela prima ancora che per gli azionisti. Ma, non trattandosi più di una vera banca popolare, la decisione spetta unicamente agli azionisti.

Quanto potrebbe incidere questa operazione sugli equilibri del credito italiano e sulla capacità del Paese di finanziare le proprie imprese?

La capacità di finanziare le nostre imprese non dipende da questo: abbiamo assistito a una forte concentrazione del capitalismo bancario, con casi come Intesa Sanpaolo che, pur essendo una grande banca capitalistica, ha saputo conservare un forte radicamento territoriale.

L’esperienza di Crédit Agricole in Francia, così come la sua presenza pluriennale in Italia — dove ha già integrato banche ex popolari di primo piano — dimostra che non si tratta di esperienze negative per il tessuto produttivo. Chiedersi se una banca sia italiana o meno non ha più senso in un’ottica di vera integrazione europea.

I veri problemi dell’Italia oggi arrivano dall’industria — pensiamo alla sorte dell’ex Ilva nella disattenzione e nell’inerzia generale. Per le imprese, il tema della concentrazione bancaria è decisamente meno preoccupante.

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Siamo di fronte a una progressiva perdita di autonomia del capitalismo italiano a favore dei grandi gruppi stranieri?

Non siamo mai stati autonomi. Prima dell’Unità d’Italia, il capitalismo più forte nel Piemonte dei Savoia era quello francese e inglese. L’Italia stessa non sarebbe nata senza il contributo del capitalismo britannico e di quello francese: basti pensare a come Garibaldi riuscì a sbarcare in Sicilia grazie alla protezione delle navi inglesi. È una storia cominciata prima dell’Unità che prosegue tuttora.

La ricetta vincente per il futuro consiste nell’avere pochi grandi gruppi europei affiancati da una miriade di piccole banche locali, private e cooperative. La nostra vera forza risiede nell’integrazione tra modelli diversi.