Inflazione Usa, il dato è appena sopra le attese del mercato all’8,4%
Mette le ali il dato inflazionistico negli Stati Uniti: i prezzi al consumo nel mese di marzo sono saliti dell‘8,5%, sopra le attese degli analisti che scommettevano su un aumento dell’8,4%. A febbraio l’indice ha toccato il 7,9%. L’indice core, quello al netto di energia e alimentari e monitorato dalla Fed, è salito dello 0,3% a marzo su febbraio e del 6,5% sullo stesso periodo dell’anno precedente.
È il dato più alto da dicembre 1981. Nel dettaglio, i prezzi dell’energia sono aumentati del 32%, in particolare benzina (48%) e olio combustibile (70,1%) poiché l’invasione russa dell’Ucraina ha spinto i prezzi del greggio al rialzo. Inoltre, i prezzi dei generi alimentari sono aumentati dell’8,8%, il massimo dal maggio 1981. Inoltre, l’inflazione è aumentata per i veicoli nuovi (12,5% contro il 12,4%), ma è diminuita per le auto e i camion usati (35,3% contro 41,2%). Escludendo le categorie volatili di energia e cibo, l’Ipc è aumentato del 6,5%, il massimo in 40 anni ma leggermente al di sotto delle previsioni del 6,6%.
Molti analisti si aspettano che marzo segnerà il picco dell’inflazione, anche se la guerra in Ucraina è tutt’altro che finita, le strozzature nella catena di approvvigionamento persistono e la domanda dei consumatori rimane elevata, il che probabilmente peserà più a lungo sull’Ipc.
Bce, con la corsa dell’inflazione avanti con la normalizzazione della politica monetaria
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Il nuovo balzo dell’inflazione, salita al 7,5% su base annua in marzo dal 5,9% di febbraio e a fronte di attese per un aumento più modesto al 6,7% promette di essere il tema centrale delle discussioni del consiglio direttivo Bce che riunisce giovedì a Francoforte.
I mercati non si attendono dal meeting decisioni significative in attesa della riunione di giugno quando verranno rese note le nuove previsioni macro dello staff Bce ma scommettono su una nuova enfasi nella parole della presidente Christine Lagarde sull’impegno a perseguire l’obiettivo primario della stabilita’ dei prezzi. In termini concreti questo dovrebbe comportare la fine degli acquisti netti dell’App probabilmente gia’ a inizio del terzo trimestre con un possibile primo aumento dei tassi a settembre e un secondo a dicembre.
Del resto le minute dell’ultima riunione di marzo rese note nei giorni hanno rivelato come per molti dei membri del consiglio direttivo le tre condizioni della forward guidance per un aumento dei tassi fossero gia’ state soddisfatte ma la grande incertezza causata dall’invasione russa dell’Ucraina ha indotto alla prudenza nell’attesa di capire quale possano essere gli impatti di lungo periodo.
Con un’inflazione che è ora quasi quattro volte superiore all’obiettivo di medio periodo tuttavia la Bce deve indicare con chiarezza la volonta’ di proseguire sulla strada della normalizzazione della politica monetaria pur stando attenta a non soffocare la ripresa post-pandemica per non correre il rischio di cadere nei vortici della stagflazione. Di qui l’attesa dei mercati di una riunione interlocutoria per quanto riguarda possibili modifiche immediate dell’attuale risposta di politica monetaria ma della massima importanza per cogliere segnali sulla strada che la Bce imbocchera’ gia’ nella prossima riunione di giugno.